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• 收入增长11.6%，调整后的EBITDA增长13.1%
• 本季度的有机增长数据显示，相较于2024年第一季度的预测，收入下降了6.5%，调整后的EBITDA减少了9.3%
• 第一季度显著受到注射器业务收入结构调整的影响
• 明确2025年业绩指引：有机收入增长3-5%，调整后的EBITDA利润率为 22%
格雷斯海姆是制药、生物技术和护肤品行业的全球合作伙伴，致力于为客户提供全球高水平的创新系统和解决方案。由于2024年收购的Bormioli Pharma首次并入报表，公司收入和利润均实现大幅增长。2025年第一季度收入增长11.6%，达到5.201亿欧元(2024年第一季度为4.661亿欧元)，调整后息税折旧摊销前利润(EBITDA)增长13.1%，达到9150万欧元(2024年第一季度为8090万欧元)。与去年第一季度的预测数据对比，本季度有机增长的表现反映了注射器业务收入结构的调整，以及化妆品行业对模制玻璃需求减弱的影响。按有机增长计算，2025年一季度较2024年同期，收入下降了6.5%，调整后的EBITDA同比减少了9.3%。调整后EBITDA利润率为17.6%(2024年第一季度为17.4%)。结合现有合同和本年度逐步提升的产能规划以及2025年首季取得的理想订单量，格雷斯海姆集团重申2025财政年度业绩指引保持不变。集团(含Bormioli Pharma)预计较2024年的预估合并数据相比，有机收入将实现3%-5%，调整后EBITDA利润率有望进一步提升至22%左右。
Gerresheimer AG首席执行官Dietmar Siemssen在业绩说明中强调：“完成对Bormioli Pharma的收购后，集团市场竞争力获得质的提升，营收与盈利规模已迈上新台阶。自第二季度起，我们将依托有机增长持续推动盈利提升，其中注射器业务将于二、三季度开始释放业绩贡献。2025年的主要增长动力将来自我们针对生物制剂的高附加值解决方案，以及来自产能扩建项目新产线的陆续投产。”
塑料与装置事业部：需求持续旺盛，但收入结构发生调整
塑料与装置事业部2025年第一季度实现收入2.945亿欧元(2024年同期：2.584亿欧元)。绝对值同比增长14.0%，主要得益于Bormioli Pharma的并表贡献。但按有机增长计算，较2024年第一季度预估合并数据下降3.3%。收入下滑主要原因是注射器业务收入延迟到了2025年第二、三季度。
调整后的EBITDA同比增长7.0%，达6340万欧元(2024年第一季度：5930万欧元)。按有机增长计算，调整后的EBITDA较去年同季度的预估合并数据低了11.4%。调整后的EBITDA利润率为21.5%(2024年第一季度为22.9%)，反映了注射器业务收入周期调整带来的产品结构暂时性变化。第一季度良好的订单表现印证了市场对注射器、吸入器、笔式注射器等给药系统及塑料包装解决方案的需求依然旺盛。
初级玻璃包装事业部：通过产品组合调整实现利润率提升
初级玻璃包装事业部在2025年第一季度实现营业收入2.271亿欧元(2024年同期：2.084亿欧元)。绝对值上，由于Bormioli Pharma的并表，收入增长了9.0%。若按有机增长计算，相较于2024年第一季度的预测数据，营业收入下降10.2%，主要原因是模制玻璃产品需求疲软，尤其是在化妆品行业。
调整后的EBITDA同比增长15.4%，达4020万欧元(2024年第一季度：3480万欧元)。按有机增长计算，经调整后的EBITDA较上年同期预测数据下降5.8%。调整后的EBITDA利润率提升至17.7%(2024年第一季度：16.7%)，主要得益于高附加值解决方案业务比重的提升。
确认业绩指引
基于现有合同、年内产能的进一步提升以及2025年第一季度的良好订单表现，格雷斯海姆确认其2025财年业绩指引保持不变。公司预计未来几年将延续盈利性增长态势，这一增长主要源于生物制剂系统与解决方案业务的强劲增长、增长项目的成功落地、高附加值解决方案产品组合的持续扩展。
2025财年业绩指引(按有机增长计算)：
• 收入增长：3-5%
• 调整后的EBITDA利润率：约22%
• 调整后的EPS增长：高个位数百分比区间(经汇率调整)
中期业绩指引(按有机增长计算)：
• 收入增长：8-10% 年复合增长率
• 调整后EBITDA利润率：23-25%
• 调整后EPS增长：≥ 10% 年复合增长率
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